K8凯发(中国)天生赢家·一触即发

　　天生赢家甜品连锁★ღ，凯发k8官方旗舰厅K8凯发·天生赢家凯发天生赢家★ღ！● Michael Kors★ღ：基于品牌Jet Set基因以“酒店（旅行）故事”作为全新的品牌叙事★ღ，将产品★ღ、当地文化和生活方式相融合提升消费场景体验以推进产品的销售转化

　　● 复朗集团★ღ：上半年营收同比下降22%★ღ；主品牌Lanvin营收同比下降42%★ღ，大中华区下降60.3%★ღ，下半年将围绕品牌全新创意方向开展推广和营销

　　●Dior★ღ：新的品牌创意总监与成衣设计总监分别于6月和10月上任★ღ，以期兼顾能够带来热度的创意能力与批量的商业变现能力

　　● 赢商网★ღ：8月新开集中式商业项目13个★ღ，商业体量约65万平方米（同比下降55%）★ღ；呈现社区/邻里商业活跃★ღ、以2~3万平方米小体量为主的特征

　　● 今年双11将呈现长周期多波段循环蓄力★ღ、促销玩法更加简化★ღ、近场电商崛起的特征★ღ，商家需要更加系统化地实施种草★ღ、预热★ღ、全域爆发的营销策略

　　8月份★ღ，社零同比增长3.4%★ღ，增速较上月回落0.3个百分点★ღ，已经连续三个月回落★ღ；除汽车以外的消费品零售额同比增长3.7%（前值增长4.3%）★ღ。

　　1-8月凯发·k8(国际)★ღ，社零总额同比增长4.6%★ღ，除汽车以外的消费品零售额同比增长5.1%★ღ；其中★ღ，城镇消费品零售额同比增长4.6%★ღ，乡村消费品零售额同比增长4.7%★ღ。

　　按消费类型分★ღ，8月份★ღ，商品零售同比增长3.6%★ღ，餐饮收入同比增长2.1%★ღ；服装★ღ、鞋帽★ღ、针纺织品零售额同比增长3.1%★ღ。

　　按零售业态分★ღ，1-8月份★ღ，限额以上零售业单位中的便利店★ღ、超市★ღ、百货店★ღ、专业店★ღ、品牌专卖店零售额同比分别增长6.6%★ღ、4.9%★ღ、1.2%★ღ、5.2%和1.7%★ღ。

　　1-8月份★ღ，全国网上零售额同比增长9.6%★ღ。其中★ღ，实物商品网上零售额增长6.4%★ღ，占社会消费品零售总额的比重为25.0%★ღ；在实物商品网上零售额中★ღ，吃类★ღ、穿类★ღ、用类商品分别增长15.0%★ღ、2.4%★ღ、5.7%★ღ。

　　1-8月份★ღ，全国固定资产投资（不含农户）同比增长0.5%★ღ，其中★ღ，民间固定资产投资同比下降2.3%（降幅较1-7月扩大0.8个百分点）★ღ，外商投资企业投资同比下降15.4%★ღ。8月份固定资产投资（不含农户）环比下降0.20%★ღ。

　　分领域来看★ღ，1-8月份★ღ，制造业投资同比增长5.1%（前值增长6.2%）★ღ，基础设施投资（不含电力★ღ、热力★ღ、燃气及水生产和供应业）同比增长2.0%（前值增长3.2%）★ღ，房地产开发投资同比下降12.9%（前值下降12.0%）★ღ，住宅投资下降11.9%（前值下降10.9%）★ღ。

　　8月份★ღ，按美元计（下同）★ღ，出口同比增长4.4%（前值增长7.2%）★ღ；进口同比增长1.3%（前值增长4.1%）★ღ。

　　8月出口总值占比前三位的国家或地区是东盟★ღ、欧盟和美国★ღ，其中★ღ，对东盟出口总值同比增长22.5%★ღ，对欧盟出口总值同比增长10.4%★ღ，对美国出口总值同比下降33.1%★ღ。

　　从重点出口商品来看★ღ，8月份★ღ，机电和劳动密集型产品出口速度不同程度回落★ღ，高新技术产品出口增速回升★ღ，其中★ღ，机电产品出口增速为7.6%（前值8%）★ღ，劳动密集型产品出口增速下行至-6.6%（前值-0.7%）★ღ，高新技术产品出口增速上行至8.9%（前值4.3%）★ღ。劳动密集型产品中★ღ，纺织品出口增长1.4%（前值0.5%）★ღ，出口增速小幅修复★ღ；服装出口-10.1%（前值-0.6%）★ღ、鞋靴出口-17.1%（前值-7.7%）★ღ，降幅均扩大★ღ。

　　8月份★ღ，规模以上工业增加值同比实际增长5.2%（前值增长5.7%）★ღ，环比增长0.37%（前值增长0.38%）★ღ。

　　8月份★ღ，41个大类行业中有31个行业增加值保持同比增长★ღ，较上月减少4个行业凯发·k8(国际)★ღ。其中★ღ，煤炭开采和洗选业增长5.1%★ღ，石油和天然气开采业增长4.7%★ღ，农副食品加工业增长4.7%★ღ，酒★ღ、饮料和精制茶制造业下降2.4%★ღ，纺织业增长1.5%（前值1.7%）★ღ，化学原料和化学制品制造业增长7.6%★ღ，非金属矿物制品业增长0.5%★ღ，黑色金属冶炼和压延加工业增长7.3%★ღ，有色金属冶炼和压延加工业增长9.1%★ღ，通用设备制造业增长7.3%★ღ，专用设备制造业增长4.0%★ღ，汽车制造业增长8.4%★ღ，铁路★ღ、船舶★ღ、航空航天和其他运输设备制造业增长12.0%★ღ，电气机械和器材制造业增长9.8%★ღ，计算机★ღ、通信和其他电子设备制造业增长9.9%★ღ，电力★ღ、热力生产和供应业增长2.5%★ღ。此外★ღ，布的产量同比减少0.7亿米★ღ。

　　8月份★ღ，全国居民消费价格同比下降0.4%★ღ，其中★ღ，城市下降0.3%★ღ，农村下降0.6%★ღ；食品价格下降4.3%★ღ，非食品价格上涨0.5%★ღ；消费品价格下降1.0%★ღ，服务价格上涨0.6%★ღ。1-8月平均★ღ，全国居民消费价格同比下降0.1%★ღ。

　　8月份★ღ，全国居民消费价格环比持平★ღ。其中★ღ，城市持平★ღ，农村上涨0.1%★ღ；食品价格上涨0.5%★ღ，非食品价格下降0.1%★ღ；消费品价格上涨0.1%★ღ，服务价格持平★ღ。

　　8月份★ღ，全国工业生产者出厂价格同比下降2.9%（前值下降3.6%）★ღ，降幅比上月收窄0.7个百分点★ღ，为今年3月份以来首次收窄★ღ，环比由下降0.2%转为持平★ღ；工业生产者购进价格同比下降4.0%★ღ，环比持平★ღ。1-8月平均★ღ，工业生产者出厂价格比上年同期下降2.9%★ღ，工业生产者购进价格下降3.3%★ღ。

　　其中★ღ，8月份★ღ，衣着类生活资料工业生产者出厂价格同比持平★ღ；纺织原料类工业生产者购进价格同比下降2.0%★ღ；纺织服装★ღ、服饰行业出厂价格同比下降0.3%★ღ。

　　8月份PPI降幅收窄的主要原因有★ღ：一是国内市场竞争秩序持续优化带动相关行业价格同比降幅收窄★ღ。煤炭加工★ღ、黑色金属冶炼和压延加工业★ღ、煤炭开采和洗选业★ღ、光伏设备及元器件制造★ღ、新能源车整车制造价格同比降幅比上月分别收窄10.3个★ღ、6.0个★ღ、3.2个★ღ、2.8个和0.6个百分点★ღ，对PPI同比的下拉影响比上月减少约0.50个百分点★ღ，是PPI同比降幅收窄的主要原因★ღ。二是发展新动能稳步成长带动相关行业价格同比回升★ღ。新兴产业茁壮成长★ღ、科技创新和产业创新深度融合★ღ、绿色发展提质增效★ღ，相关行业价格同比有所回升★ღ。集成电路封装测试系列价格上涨1.1%★ღ，船舶及相关装置制造价格上涨0.9%★ღ，通信系统设备制造价格上涨0.3%★ღ，固体废弃物处理设备价格上涨0.3%★ღ；电子专用材料制造★ღ、智能无人飞行器制造价格分别由上月下降1.6%和0.5%转为持平★ღ；废弃资源综合利用业价格降幅收窄5.4个百分点★ღ。三是升级类消费需求增加拉动部分行业价格同比上涨★ღ。工艺美术及礼仪用品制造价格上涨13.0%★ღ，运动用球类制造价格上涨4.7%日吉亚衣★ღ，中乐器制造价格上涨1.6%★ღ，营养食品制造价格上涨0.9%★ღ，专项运动器材及配件制造价格上涨0.4%★ღ，保健食品制造价格上涨0.3%★ღ。

　　货币金融★ღ：8月新增社融★ღ、金融机构新增人民币贷款均大幅少增★ღ，政府债券依然是新增社融的主要支撑★ღ，社会资金的活跃程度持续小幅回升

　　8月份★ღ，新增社融同比少增4630亿元★ღ。从结构来看★ღ，政府债券融资同比少增2519亿元★ღ，社融口径人民币贷款（不含非银金融机构数据）同比少增4178亿元★ღ。政府债券新增融资1.37万亿★ღ，占社融新增总额2.57万亿的53%★ღ，政府债券仍是新增社融的主要支撑★ღ。

　　8月份★ღ，金融机构新增人民币贷款较去年同期少增3100亿元★ღ，其中★ღ，企业贷款少增2500亿元★ღ，居民贷款少增1597亿元★ღ。

　　8月份★ღ，存款搬家的趋势依然存在★ღ，其中★ღ，新增非银存款较去年同期多增5500亿元★ღ，但是日吉亚衣★ღ，居民存款较去年同期少增6000亿元★ღ，企业存款较去年同期少增503亿元★ღ，或表明企业存款也出现了向资本市场流动的趋势★ღ；新增财政存款较去年同期少增3687亿元★ღ，表明财政支出力度依然较大★ღ。

　　8月份★ღ，M2同比增长8.8%★ღ，较7月增速持平★ღ；M1同比增长6.0%★ღ，较7月上升0.4个百分点★ღ；M0同比增长11.7%★ღ，较7月下降0.1个百分点★ღ。2025年8月活期存款（M1-M0）环比增长0.12%★ღ，定期存款（M2-M1）环比上升0.85%★ღ。

　　8月份社零★ღ、投资和出口以及生产增速全面回落★ღ，经济延续放缓趋势★ღ。其中★ღ，社零增速已连续3个月回落至3.4%★ღ，达到年内最低值★ღ。服装★ღ、鞋帽★ღ、针纺织品可选消费增速依然低于社零整体水平★ღ。值得关注的边际改善的指标是★ღ：8月份服装★ღ、鞋帽★ღ、针纺织品类商品零售额同比增速较7月份加快1.3个百分点★ღ，1-8月份穿类商品网络零售额同比增速较1-7月份加快0.7个百分点★ღ。8月份★ღ，规模以上工业增加值同比增长5.2%★ღ，依然高于需求侧增速★ღ。在通胀方面★ღ，8月份CPI同比再度专负★ღ，PPI持续为负（降幅收窄）★ღ。整体来看★ღ，国内经济持续面临着下行压力★ღ。

　　▶Michael Kors★ღ：基于品牌Jet Set基因以“酒店（旅行）故事”作为全新的品牌叙事★ღ，将产品★ღ、当地文化和生活方式相融合提升消费场景体验以推进产品的销售转化

　　品牌需要一股风★ღ，但更需要一个长期故事★ღ。在全球奢侈品行业普遍面临增长放缓的当下★ღ，美国轻奢品牌Michael Kors母公司Capri Holdings上个月发布的业绩报告★ღ，令期待品牌转身故事的资本市场蠢蠢欲动★ღ。2025财年第一季度的业绩报告显示★ღ，该集团净利润攀升至5600万美元★ღ，远高于去年同期的500万美元★ღ。集团首席执行官John Idol强调★ღ，整体趋势正在逐步改善★ღ，Michael Kors的全价渠道将是品牌率先实现复苏的部分★ღ。

　　最新业绩改善和管理层具有信心的发言给市场带来信心★ღ，该集团股价在财报发布当天提振14.5%★ღ。随着Versace出售的推进★ღ，Capri集团已经卸下长期的整合包袱★ღ，下一个窗口期提前打开★ღ，集团的重心正快速回到主品牌Michael Kors上来★ღ。与此同时★ღ，美国时尚品牌似乎也显露出信号★ღ，今年多个品牌势头压制了普遍陷入低迷的欧洲同行★ღ。进而★ღ，市场开始期待Michael Kors能否成为下一个转身的品牌★ღ。

　　Michael Kors本周与国内唯一精品石库门酒店建业里嘉佩乐合作★ღ，举办Nolita手袋上海限时“包子商店”★ღ，似乎已经开始显露出品牌对转身的渴望★ღ。该限时空间不仅是延续至临近十一国庆的限时空间★ღ，更强调一种“梧桐深处最上海”的深度旅程★ღ。从印有MK标识的定制房卡套和欢迎茶点★ღ、房间内精心布置的各处细节★ღ，到特制下午茶歇★ღ、海派人文骑行体验★ღ，Michael Kors与嘉佩乐创造了一系列向公众开放的特别体验★ღ。

　　从Nolita手袋产品到酒店的使用场景★ღ，再到纵向延伸的旅行体验★ღ，在staycation成为年轻人流行生活方式的当下★ღ，Michael Kors将NOLITA手袋放置于一个实际的旅行场景中★ღ。不同于市场上打造借助明星广告打手袋爆款的传统思路★ღ，Michael Kors虽然在开幕活动当天★ღ，也调动了品牌全球代言人檀健次★ღ、演员孟子义★ღ、章若楠★ღ、艺术家陈嫣冉等名人★ღ，但是本质的区别在于★ღ，Michael Kors是从旅行场景★ღ，而不是名人形象出发★ღ。

　　这样的新叙事被Michael Kors定义为“Hotel Stories酒店故事”★ღ，在过去近一年中被逐渐实验★ღ。它强调以旅行为叙事起点★ღ，将产品★ღ、美学与在地文化进行串联★ღ，构建一种沉浸式的生活方式体验★ღ。

　　今年端午节至五一期间★ღ，Michael Kors与杭州精品酒店夕上虎跑1934进行合作★ღ，在西湖龙井山下开设“伸个懒腰”茶酒铺★ღ。品牌使用春夏新品Jordi手袋装置点缀庭院★ღ、并推出极富趣味的主题酒饮茶歇菜单★ღ，在西湖泛起MK手摇船★ღ，将江南美学与品牌的都市摩登感进行结合★ღ。作为“Hotel Stories 酒店故事”系列的首次试验★ღ，此次合作获得显著成功★ღ，成为五一黄金周期间杭州游玩的热门打卡项目★ღ。

　　此后★ღ，Michael Kors还与深圳安达仕酒店合作★ღ，围绕Nolita手袋打造“摩登岭南”沉浸之旅★ღ，酒店故事深圳站首次在电商全平台播出开创旅行直播★ღ。

　　三次酒店合作中★ღ，Michael Kors不断讲述时装与旅行的故事★ღ，与在地文化结合输出轻松的★ღ、都市摩登的品牌美学★ღ。

　　尽管不少品牌都在讲述旅行故事★ღ，但Michael Kors旅行故事根植于品牌Jet Set基因★ღ，这为其全新的“Hotel Stories 酒店故事”带来了强有力的优势★ღ。Jet Set在英文中的原意就是一群富有时髦的人★ღ，他们乘坐喷气式飞机环游世界★ღ，参与各种社交活动和冒险★ღ，也代表着一种奢侈时髦的旅行和生活方式★ღ。

　　随着全球旅行的普及化★ღ，Michael Kor对Jet Set精神不断进化★ღ，从以往只被少数名流所拥有的生活方式★ღ，到被更多消费者身体力行的“Travel In Style”精神★ღ，即一种无论身处何地★ღ，都能保持松弛优雅与自由从容的状态★ღ。

　　可以说★ღ，“Hotel Stories 酒店故事”就是对其创立以来Jet Set品牌精神更与时俱进的表达★ღ。而在迭代自身长期故事的同时★ღ，“Hotel Stories 酒店故事”也恰好踩在了当前市场体验式消费崛起的节点上★ღ。

　　贝恩咨询与意大利奢侈品协会Altagamma在今年发布的奢侈品研究报告中指出★ღ，消费者的支出正在从传统的有形商品转向更能满足精神诉求与社交表达的体验★ღ。高净值人群偏爱游艇★ღ、私人飞机等高阶体验★ღ，而年轻一代则更看重旅游★ღ、文化活动和社交化场景★ღ。消费者愿意为有形奢侈品花的钱越来越少★ღ，那么对于依然在出售有形产品的奢侈品牌而言★ღ，它们就必须渗透消费者关心和喜爱的文化体验场景★ღ，才能与消费者时刻保持连接★ღ。

　　上述宏观趋势已经被行业普遍接受凯发·k8(国际)★ღ，但更重要的问题是★ღ，奢侈品牌究竟如何应对★ღ，与奢侈品牌有关的体验式消费究竟以何种形式呈现★ღ。进一步解剖★ღ，奢侈品的体验式消费可能具体体现为场景消费和情绪消费★ღ。

　　消费者不再想买更多手袋★ღ，可能是因为不知道它在现实生活中使用在何种场景★ღ。时装秀T台造型有距离感★ღ，在品牌市场营销刺激下的太多次冲动消费后★ღ，当今消费者的理性化表现在★ღ，他们越来越希望能够将产品与具象的场景匹配★ღ。

　　品牌需要通过构建一个既直观又有感染力的场景★ღ，来让消费者产生共鸣★ღ，进而产生消费意愿★ღ。因此★ღ，Michael Kors选择了高级酒店的旅行场景★ღ，把手袋★ღ、成衣等无缝植入酒店以及带有当地旅行特色的微场景★ღ，在营造“Travel In Style”场景氛围的同时★ღ，更重要的是展示产品的可用性与多场景适配★ღ。与早期的Jet Set不同★ღ，旅行不再只是一个代表奢侈生活的符号★ღ，而是连接功能性与风格的现实高频场景★ღ。

　　消费者不再需要更多一只手袋的另一个原因★ღ，可能是他们的情绪没有被触发★ღ。在旅行经验越来越多后★ღ，消费者开启一次旅行的原因似乎变得越来越简单★ღ，或许是一种当地食物★ღ，又或许是一种本地化的生活体验★ღ。年轻人可能会为某一个触发情绪价值的体验慷慨买单★ღ，但是在当前宏观市场下★ღ，他们对于没有打动他们的消费又整体秉持务实理性的习惯★ღ。

　　场景消费的功能性★ღ，和情绪消费的随机性看似矛盾★ღ，却反应了当前消费者一种既务实又情绪化的消费心理★ღ，对品牌提出了更高的要求★ღ。但是这给品牌带来的启发却是★ღ，品牌需要主动为消费者打造激发他们情绪点的“时刻”★ღ。正如杭州“伸个懒腰”茶酒铺★ღ，巧妙融合了游西湖场景之下品茶★ღ、泛舟等特定旅行体验★ღ，捕捉到当代年轻人需要与世隔绝★ღ、休息放松的情绪★ღ。

　　去年成都JORDI小懒包小酒馆★ღ，并没有聚焦在成都最核心的CBD★ღ，反而发掘了玉林路上的必逛新地标★ღ，与当前消费者渴望城市探索和松弛生活方式的心理实现共鸣★ღ。

　　去年上海的丹宁面包店也因为创新外观和社交媒体话题运营★ღ，帮助品牌宣告以全新姿态重回年轻人视野★ღ，刷新大众对品牌形象的认知★ღ，活动后品牌小红书搜索量增长79%★ღ。

　　上述尝试中★ღ，Michael Kors没有停留在简单的快闪店层面★ღ，而是切中了一种消费者当下的情绪★ღ，把产品★ღ、当地文化与生活方式揉成一个个微型旅行故事★ღ。这些由Michael Kors成功打造的“时刻”★ღ，给予品牌转身一些初期的积极信号★ღ。

　　当然★ღ，在体验窗口的打造之外★ღ，真正决定商业成效还是产品和销售转化★ღ。“Hotel Stories酒店故事”今年以来持续将Jordi和Nolita等新系列手袋作为主角★ღ，体现了Michael Kors对产品的关注★ღ。从设计层面来看★ღ，这些产品体现了适应新场景的年轻化和实用化设计思路★ღ，顺应了中国消费者对手拎款和Hobo包型的喜爱★ღ，强调轻盈材质与日常便携★ღ，并适合旅行与日常通勤等多个场景★ღ。据悉★ღ，今年秋季上市的Nolita手袋已登上天猫斜挎包品类第一★ღ，并在7天内销售超过500只★ღ，全渠道突破3000只★ღ。

　　销售网络的扩张也是品牌销售增长的重要动力★ღ。全新的Michael Kors门店同时被赋予了交易场景和旅行目的地的使命★ღ，今年6月Michael Kors在成都IFS开设全国首家带有成都在地特色的门店★ღ，强化全球品牌在本地的零售体验★ღ，并计划在未来一年内陆续在北京★ღ、深圳★ღ、广州等重点城市新增超过10家门店★ღ。

　　在流动性越来越强的国内旅行市场凯发·k8(国际)★ღ，消费者在不同城市访店★ღ，将带来潜在的新销售机遇★ღ。如果说过去品牌在全球和各地区市场是以一个统一的形象深入人心★ღ，那么现在市场切分得更细★ღ，需要在不同的城市背景板下★ღ，为消费者建立独特的记忆锚点★ღ。由此可见★ღ，Michael Kors的转身故事并不是市场营销撬动的单点突破★ღ，而是一个多维度的系统工程★ღ。

　　再继续上升一个视角★ღ，Michael Kors的转身一边要靠中国在地市场的探索★ღ，另一边★ღ，仍需要通过时装秀T台的全球舞台进行形象打造★ღ。全球化与在地市场的动作呼应★ღ，来共同讲述一个品牌转身的故事★ღ。

　　在本月纽约时装周期间发布的2026春夏系列大秀★ღ，Michael Kors通过平衡代表自然的大地色系★ღ、优雅舒适的材质和版型★ღ，勾勒出一个成熟但有温度的都市女性形象★ღ。市场认为这一系列的设计相较于品牌过往更富内涵★ღ，顺应了消费者对于经典不过时美学的渴望★ღ。今天的消费者渴望的不再是炫耀的出行工具和高调Logo★ღ，而是一种服务于自身体验和需求的生活方式★ღ。在全球奢侈品市场的低迷下★ღ，轻奢品类被视为更具机会潜力的市场★ღ，投资者密切关注Michael Kors当前策略持续带来可测的销售转化★ღ、提升客单与复购★ღ，以及在通胀与成本压力下守住利润★ღ，希望通过该品牌业绩转身★ღ，带来资本市场的一轮热潮★ღ。

　　但是对于一个数十年运营的品牌★ღ，重要的显然不只是一个机会主义的转身故事★ღ，而是在外部市场的众多牵引力下★ღ，保持与时俱进★ღ，且讲述始终连贯的品牌故事★ღ。

　　▶复朗集团★ღ：上半年营收同比下降22%★ღ；主品牌Lanvin营收同比下降42%★ღ，大中华区下降60.3%★ღ，下半年将围绕品牌全新创意方向开展推广和营销

　　Lanvin Group （复朗集团）2025年上半年未经审计财报显示★ღ：营收同比下降22%至1.33亿欧元★ღ，毛利为7200万欧元★ღ，调整后EBITDA（息税折旧摊销前）亏损扩大至5200万欧元★ღ，所有品牌大中华市场销售额均以两位数下滑★ღ。

　　复朗集团表示★ღ，尽管行业压力持续存在★ღ，但通过严格的成本管控和运营效率的提升★ღ，第二季度显现出复苏的态势★ღ。集团预计★ღ，2025年下半年市场环境仍将面临挑战★ღ，但将继续坚定不移地聚焦成本效益提升与战略品牌投入★ღ。复朗集团当前持续推进的战略举措包括★ღ：优化零售网络布局★ღ、提升运营效率★ღ、升级产品矩阵★ღ、开展高影响力营销活动★ღ，以及深化批发合作伙伴关系★ღ。这些举措已初见成效★ღ，预计下半年将产生更显著的成果★ღ。Lanvin与Sergio Rossi品牌将依托新任创意总监带来的势能加速推进变革★ღ；St.John★ღ、Wolford及Caruso则将持续完善渠道策略★ღ，并扩大在核心市场的业务版图★ღ。

　　复朗集团董事长黄震先生表示★ღ：“尽管上半年奢侈品市场充满挑战★ღ，我们始终坚持有效的成本管控与结构优化★ღ，积极应对市场变化★ღ，并坚定不移地释放品牌长期潜力★ღ。随着新鲜创意血液的注入及持续的产品创新投入★ღ，我们已做好充分准备★ღ，将在市场环境回暖时把握增长机遇★ღ。”复朗集团执行总裁Andy Lew先生表示★ღ：“上半年我们聚焦于强化运营管控★ღ，为未来增长奠定基础★ღ。随着旗下品牌全新创意方向的确立★ღ，辅以精准的营销策略与优化的渠道布局★ღ，我们预计将在下半年逐步积累品牌动能★ღ，提升消费者参与度★ღ。在持续强化品牌吸引力的过程中★ღ，我们始终保持敏捷的执行力★ღ，为市场复苏做好充分准备★ღ。”2025年1月★ღ，St.John 首席执行官Andy Lew被任命为复朗集团执行总裁★ღ。在新职位上★ღ，他正推动集团在欧洲建立第二总部★ღ，以提升运营效率并增强全球管理能力★ღ。品牌层面亦完成核心管理层强化★ღ，包括★ღ：任命Wolford新任副首席执行官★ღ；St.John 增设首席商务官★ღ、首席商品官和首席运营官★ღ，为品牌下一阶段的增长做好准备★ღ。

　　复朗集团指出★ღ，上半财年★ღ，业绩变动主要受全球奢侈品市场持续疲软★ღ、DTC渠道的战略调整★ღ、大中华区消费情绪谨慎以及EMEA 地区批发需求减弱影响★ღ。按渠道看★ღ，DTC营收下降23%★ღ，批发业务下滑22%★ღ，反映出零售商采购策略趋于谨慎★ღ，及主要奢侈品市场客流放缓的叠加影响★ღ。

　　第二季度★ღ，各品牌的情况都有所改善★ღ：Lanvin和Sergio Rossi在零售和电商领域均实现季度强劲环比反弹★ღ，显示出消费者关注度回升的迹象★ღ；Wolford 通过库存管控与成本节约措施★ღ，第二季度毛利率显著改善★ღ，正从去年的物流中断的影响中持续恢复★ღ；St.John在整个期间始终保持稳健发展势头★ღ。

　　2025上半财年的毛利率为54%★ღ，较2024年同期的58%有所下降★ღ。毛利率下降主要受创意转型期★ღ、过往季库存的出清★ღ、产能利用率不足以及产品组合调整的影响★ღ。尽管各品牌均积极采取措施提升售罄率并管理库存水平★ღ，但行业大环境承压的影响更为显著★ღ。

　　集团指出★ღ：“尽管集团营收下降★ღ，但毛利率仅收窄364个基点★ღ，这反映了全集团内迅速实施的成本优化措施已初见成效★ღ。自2023年上半年以来★ღ，St.John的管理费用削减35%★ღ，Wolford和Sergio Rossi分别减少27%★ღ、25%★ღ。2024年启动的零售网络优化计划持续推进★ღ，切实提升了运营效率★ღ，进一步巩固集团的运营基础★ღ。”

　　调整后EBITDA下滑主要源于毛利减少★ღ，但严格的成本管理有效遏制了亏损扩大★ღ。与此同时★ღ，集团持续投入创意领域★ღ，包括Lanvin和Sergio Rossi的新系列设计★ღ、面料研发★ღ、打版与样品制作★ღ。这些前瞻性投资结合持续的成本管控★ღ，强化了品牌价值和竞争力★ღ，为集团在市场环境回暖时获取市场份额★ღ、提升盈利奠定基础★ღ。

　　2025年上半年处于战略过渡期★ღ，营收同比下降42%至2793万欧元★ღ。业绩变化主要源于两大因素★ღ：EMEA（欧洲★ღ、中东和非洲）市场批发客户普遍期待Peter Copping首个系列而暂缓采购★ღ，以及行业整体情绪趋于谨慎★ღ。值得注意的是★ღ，EMEA市场零售表现依然坚挺★ღ，亚太市场零售业务按战略调整计划稳步推进★ღ，而北美电商凭借Marketplace模式的成功推出实现强势反弹★ღ。

　　按地区市场看★ღ，EMEA 市场营收同比下滑47.2%至1222万欧元★ღ，北美市场营收同比下滑28.2%至861万欧元★ღ，大中华市场销售额同比下滑60.3%至378万欧元★ღ，其它市场销售额同比下滑7.9%至332万欧元★ღ。

　　按渠道看★ღ，DTC营收同比下滑34.2%至1584万欧元★ღ，批发渠道营收同比下滑61.8%至1764万欧元★ღ。

　　毛利率收窄366个基点★ღ，主要受产品组合调整★ღ、市场环境挑战及零售网络持续优化影响★ღ。尽管营收下滑★ღ，边际收益仍展现出严格成本管控的成效★ღ，同时品牌持续为 Peter Copping主导的新系列开发投入资源★ღ。

　　展望下半年★ღ，Lanvin将围绕Peter Copping备受期待的新系列展开全方位营销推广★ღ，革新门店视觉陈列★ღ，并举办定向客群活动以提升客流★ღ，并将运营增效带来的收益投入于旗舰店形象升级与数字渠道战略合作中★ღ。

　　按渠道看★ღ，批发渠道通过深化合作伙伴关系实现14%的强劲增长★ღ，而 DTC 渠道的趋势则反映出零售网络的有序优化★ღ。

　　按地区市场看★ღ，EMEA 市场营收同比下滑19.9%至2118万欧元★ღ，北美市场营收同比下滑31.3%至876万欧元★ღ，大中华市场销售额同比下滑13.6%至283万欧元★ღ，其它市场销售额同比增长83.3%至22万欧元★ღ。

　　按渠道看★ღ，DTC 营收同比下滑35.1%至2194万欧元★ღ，批发渠道营收同比增长14%至995万欧元★ღ。

　　毛利率受产能利用率下降及针对性库存清理影响★ღ。本期管理费用同比下降18%★ღ，彰显出 Wolford 践行运营纪律的坚定决心★ღ。下半年★ღ，Wolford 将在新任副首席执行官 Marco Pozzo 的领导下★ღ，以75周年庆典为契机★ღ，开展大规模品牌推广★ღ，聚焦优化产品结构★ღ、突出核心单品及推进供应链转型★ღ。品牌还将积极探索中东和亚太等高潜力市场的拓展机遇★ღ。

　　上半年营收同比下降25%至1531万欧元★ღ，主要原因是客户为等待下半年推出的由Paul Andrew 主导的首个系列而暂缓购买★ღ。

　　按地区市场看★ღ，EMEA 市场营收同比下滑25%至715万欧元★ღ，北美市场营收同比下滑80.1%至5.6万欧元★ღ，大中华市场销售额同比下滑34.5%至273万欧元★ღ，其它市场销售额同比下滑16.3%至537万欧元★ღ。

　　按渠道看★ღ，DTC 营收同比下滑21.3%至1101万欧元★ღ，批发渠道营收同比下滑33%至431万欧元★ღ。

　　毛利率因产品组合调整及产能利用率下降而收窄9％★ღ。2025年第二季度显现复苏的积极信号★ღ：零售销售额环比增长17%★ღ，电商增长10%★ღ，反映渠道优化举措的成效★ღ。尽管营收下降导致边际收益率收窄★ღ，但有效的成本控制抵消了部分相关影响★ღ。展望下半年★ღ，Sergio Rossi 将通过拓展新合作伙伴加速批发业务扩张★ღ，持续提升运营效率★ღ，并通过Paul Andrew首秀系列的发布重塑品牌形象★ღ，同时深化核心市场战略布局★ღ。

　　2025年上半年★ღ，St.John 在充满挑战的奢侈品市场环境中表现稳定★ღ，营收同比基本持平★ღ，约3965万欧元★ღ。

　　其中北美市场营收同比增长4%★ღ，彰显品牌在核心市场的竞争优势★ღ；批发渠道营收凭借战略重点客户合作实现11%的增长★ღ。

　　按地区市场看★ღ，EMEA 市场营收同比下滑41.1%至17.6万欧元★ღ，北美市场营收同比增长3.8%至3874万欧元★ღ，大中华市场销售额同比下滑70.9%至65.3万欧元★ღ，其它市场销售额同比下滑26.9%至8.7万欧元★ღ。

　　按渠道看★ღ，DTC 营收同比下滑3.6%至3101万欧元★ღ，批发渠道营收同比增长11%至856万欧元★ღ。

　　品牌毛利率保持在69%的高位★ღ，这得益于稳定的全价售罄率★ღ，以及与高端百货 Nordstrom 合作的批发模式的增长贡献★ღ。边际收益率稳定维持在11%★ღ。2025年下半年★ღ，St.John 将继续优化核心渠道以提升转化率★ღ，借力新引进人才刺激电商增长★ღ，完善产品设计与商品运营流程★ღ，并优化供应商体系★ღ。

　　上半年营收同比下降11%至1973万欧元★ღ。由于整体奢侈品市场正经历调整阶段★ღ，加之相关交货计划变更及生产调整★ღ，导致第三方代工业务出现暂时性放缓★ღ。自有品牌业务则延续增长态势★ღ，成衣系列的旺盛需求为此提供了有力支撑★ღ。

　　按地区市场看★ღ，EMEA 市场营收同比下滑10.5%至1504万欧元★ღ，北美市场营收同比增长7.2%至215万欧元★ღ，大中华市场销售额同比下滑66.7%至6000欧元★ღ，其它市场销售额同比下滑52.5%至43.6万欧元★ღ。

　　尽管行业环境充满挑战★ღ，毛利率仍保持在29%的稳健水平★ღ，边际收益略有下降★ღ。2025年下半年★ღ，Caruso将通过与多位代工品牌新任创意总监合作★ღ，支持其产品线的重新推出★ღ，拓展高增长市场的批发业务★ღ，并持续优化成本结构★ღ、提升运营效率★ღ。

　　▶ Dior★ღ：新的品牌创意总监与成衣设计总监分别于6月和10月上任★ღ，以期兼顾能够带来热度的创意能力与批量的商业变现能力

　　在奢侈品行业★ღ，创意是门面★ღ，商品才是底盘★ღ。10月1日起★ღ，Michela Kalb重返Dior★ღ，负责高级定制★ღ、男女成衣★ღ、女鞋等系列★ღ，并进入品牌管理委员会★ღ，官方的表述是协助Jonathan Anderson★ღ，但真实含义是在创意张力与商业目标之间★ღ，Dior装上了一道看不见的铰链★ღ，Michela Kalb的位置★ღ，是让秀场的惊叹声最终能吸引消费者买单★ღ。

　　Michela Kalb的履历几乎是奢侈品商品化的范本★ღ，Bocconi商学院出身★ღ，起步于La Rinascente做买手★ღ，之后在Prada★ღ、Miu Miu打磨商品★ღ，再到Dior与LV担任成衣负责人★ღ。Michela Kalb的价值不在于设计★ღ，而在于懂得整个链条的肌理★ღ，她知道哪些高定细节能被转化为成衣卖点★ღ，懂得如何管理库存节奏★ღ，也清楚消费者在哪个价位区间最容易点头买单★ღ，换句话来说★ღ，她不是艺术家★ღ，而是创意的翻译官★ღ。

　　把视角再拉高一层★ღ，就能看到Dior CEO Delphine Arnault的野心★ღ，她接手Dior以来★ღ，肩负三重任务★ღ，让品牌继续成为LVMH 增长的第一引擎★ღ，平衡Jonathan Anderson的创意爆炸与财务的长期稳健★ღ，并在奢侈品行业整体放缓的背景下★ღ，为集团交出一份比 Chanel★ღ、爱马仕更具竞争力的答卷★ღ。

　　Delphine Arnault很清楚★ღ，话题可以制造热度★ღ，但热度不能当现金流★ღ。她要的是一个双核驱动的Dior★ღ，Jonathan Anderson点燃品牌的想象力★ღ，Michela Kalb把想象力变成可以结算的财报数字★ღ。

　　行业环境让这份野心更具现实意味★ღ，2025年★ღ，奢侈品市场的提价红利正在触顶★ღ，Bain已将全年预期从增长调整为可能下滑★ღ。消费者不再轻易为噱头和涨价买单★ღ，品牌必须回归产品力与体验★ღ。正是在这样的节点上★ღ，Michela Kalb的回归是一剂制度化的补药★ღ，把艺术性转译为可批量的商品逻辑★ღ，修复秀场与零售之间的断裂日吉亚衣★ღ。

　　首先是高定与成衣之间的转译更快★ღ，胶囊系列★ღ、联名和限定款会更迅速地落地★ღ，其次是发售节奏和库存更有纪律★ღ，减少秀场爆红★ღ、门店缺货的失误★ღ，第三是区域化更精细★ღ，亚太市场与欧美的商品组合与价格带不再一刀切★ღ，避免把潜在的中端奢侈消费者推走★ღ，最后是跨品类的语言更统一★ღ，鞋履与成衣讲述一个连贯的故事★ღ，降低碎片化成本★ღ。

　　这不是戏剧性的拯救★ღ，而是稳健的治理逻辑★ღ。它不会立刻带来爆炸式增长★ღ，却会在中期提升货品转化★ღ、减少折扣并增强毛利稳定性★ღ。换句话说★ღ，这是对表演艺术化奢侈商业模式的一次修补★ღ。

　　但风险也显而易见★ღ，商品化逻辑若过度★ღ，可能压制Jonathan Anderson的实验性★ღ，让Dior的文化资本被消磨★ღ，创意与商品部门天然存在摩擦★ღ，Michela Kalb能否既掌控商业★ღ，又不削弱Jonathan Anderson的表达★ღ，将决定这次组合的成败★ღ，更重要的是★ღ，服装季节性的周期决定了任何改善至少需要2至4个季度才能在财报上显现★ღ。

　　因此日吉亚衣★ღ，行业观察者需要关注几个信号★ღ，Jonathan Anderson首个女装系列的上架速度与完整度是否提升★ღ，不同区域的价格带与SKU是否差异化★ღ，高定元素是否更快转译成RTW★ღ，这些都是检验Delphine Arnault布局是否奏效的现实指标★ღ。这不只是Michela Kalb的回归★ღ，也不仅是Jonathan Anderson的挑战★ღ，而是Delphine Arnault的棋局★ღ，她要证明Dior不只是一个制造惊叹的剧场★ღ，而是一台能把惊叹打包★ღ、装船★ღ、结算的商业机器★ღ。

　　时装品牌需要开展长期的★ღ、可持续的品牌叙事★ღ，为产品创意提供方向★ღ，更重要的是满足顾客时装消费的情绪价值诉求★ღ。Michael Kors全新的品牌叙事——“酒店（旅行）故事”★ღ，与其Jet Set基因一脉相承★ღ，使顾客易于接受且融于品牌叙事场景之中★ღ。在Michael Kors全新品牌叙事中“旅行”成为了高频的生活场景★ღ，与普通消费者的日常生活相连接★ღ，并将产品和当地文化融于其中★ღ，推进了产品的销售转化★ღ。无独有偶★ღ，Dior同样注重兼顾品牌叙事层面带来热度的创意与产品变现★ღ，本质上依然是推动高质量种草与大体量转化的高效闭环★ღ。品牌叙事不可或缺★ღ，品牌叙事与商品打磨和销售转化高效闭环更是时装品牌需要夯实的能力★ღ。

　　▶ 赢商网★ღ：8月新开集中式商业项目13个★ღ，商业体量约65万平方米（同比下降55%）★ღ；呈现社区/邻里商业活跃★ღ、以2~3万平方米小体量为主的特征

　　据赢商大数据不完全统计★ღ，2025年8月全国开业集中式商业项目13个★ღ，商业体量约65万㎡★ღ，其中存量改造项目占2席★ღ；本期多为5万平方米以下小体量商业★ღ，≤5万㎡的项目占9个★ღ，≥10万㎡的项目仅2个★ღ。

　　环比7月新开业量（6个项目★ღ，商业总体量79万㎡）★ღ，8月开业数量翻倍★ღ，但体量却不及上月★ღ。从近三年同比开业量看★ღ，今年8月开业量也处在低位★ღ，总体维持紧缩★ღ。不过★ღ，近期数十个项目陆续宣布开业时间★ღ，基本上都选在9月下旬★ღ，集中锁定“国庆档”★ღ，抢黄金假期消费潮★ღ。

　　数据说明★ღ：1★ღ、统计范围为全国368个城市（不含港澳台）管辖行政区内★ღ，于2025年8月开业的集中式商业项目★ღ，项目类型包含购物中心★ღ、独立百货等★ღ；2★ღ、统计数据包含新建开业项目★ღ、存量改造开业项目★ღ、试营业项目★ღ；3★ღ、统计时间截止至2025年9月4日★ღ。

　　社区商业/邻里商业活跃★ღ。8月新开业项目中★ღ，多个社区型商业或邻里商业★ღ，体量相对较小★ღ，以2-3万㎡为主★ღ，这也是8月开业项目数量远超7月★ღ，但总体量却不及7月的原因★ღ。其中★ღ，由原大桥南路家乐福改造而来的南京曼度·乐福里★ღ，打造“烟火气”的市集社区商业★ღ；苏州瑞临广场为邻里配套型商业★ღ；深圳凤凰安荟邻定位友好邻里商业★ღ；郑州嵩南印象城定位青年友好型社区商业★ღ。

　　商业下沉深入县域★ღ、镇街★ღ，不断下探延伸★ღ，是城镇商业发展★ღ、商业形态升级迭代的必然趋势★ღ。咸阳蓝波国际购物中心位于彬州市★ღ，为陕西省辖县级市★ღ，据彬州市政府2025年2月数据★ღ，该市总人口36.14万★ღ、市区常住人口13万人★ღ。不过项目体量却不小★ღ，商业建筑面积高达10万平方米★ღ，由“MALL+街区”的布局形式★ღ，定位家庭体验中心★ღ。该项目由原蓝波国际购物广场升级开业★ღ。

　　拉萨新世界购物广场位于拉萨城关区贡布堂路★ღ，是塔马村的村集体商业★ღ，项目体量4.7万㎡★ღ，旨在打造拉萨商业新地标★ღ。

　　顺德龙江LESSO领尚中心L.PLUS为龙江镇街商业★ღ，该项目由龙江本土大型建材家居企业联塑集团打造★ღ，是联塑集团从家具建材领域跨界商业领域打造的15万㎡综合体项目★ღ，其中商业5.5万㎡★ღ，打造亲子主题综合体★ღ。

　　▶ 今年双11将呈现长周期多波段循环蓄力★ღ、促销玩法更加简化★ღ、近场电商崛起的特征★ღ，商家需要更加系统化地实施种草★ღ、预热★ღ、全域爆发的营销策略

　　曾经的双11★ღ，不知道有多少消费者熬夜等着下单★ღ，只为抢到一年当中最大的优惠★ღ。而如今★ღ，当初的盛况似乎已经离我们越来越远★ღ。随着消费观念的理性化★ღ，以及电商大促的常态化★ღ，即使双11仍是最重要的大促★ღ，吸引力也已远不如当年★ღ。在此背景下★ღ，如何更好地吸引和服务消费者★ღ，如何给商家带来更多好生意★ღ，自然成为了各大平台必须要去思考的问题★ღ。而从目前的行业动向来看★ღ，今年双11至少将迎来三大变化★ღ：

　　如果不出意外的线的持续时间会是有史以来最长的★ღ。日前（9月中旬）★ღ，快手率先在双11商家大会上公布了具体的活动节奏★ღ：10月7日开启商城预售期★ღ，10月18日开门红★ღ，11月11日正式收官——相比去年★ღ，快手的双11预售提前了3天★ღ。同时值得注意的是★ღ，10月7日正是中秋节后一天★ღ，应该是为了直接衔接中秋的促销活动★ღ。

　　另一边的抖音★ღ，不久前已经开始了“抖音商城中秋&双11活动”的招商★ღ。据悉★ღ，报名中秋大促的商家★ღ，将会直通双11大促★ღ，无需再次报名★ღ。虽然抖音暂未公布双11的具体节奏凯发·k8(国际)★ღ，但从目前的信息来看应该会紧随中秋大促★ღ，估计最快也会在10月7日开启双11★ღ。

　　当然★ღ，双11的重头戏★ღ，还是在天猫和京东这两个“老对手”的身上★ღ。去年★ღ，天猫★ღ、京东的双11开售时间比往年提前10天左右★ღ，10月14日就已开启★ღ，活动时长接近一个月★ღ。而到了今年★ღ，天猫宣布在双11前新增“国庆狂欢节”★ღ，作为站前蓄水预热环节★ღ。由此来看★ღ，今年的天猫双11最快可能会在国庆节后★ღ，也就是10月9日开启★ღ。同时考虑到天猫和京东的大促基本都是紧盯着对方的安排★ღ，今年京东的双11估计也会选择和天猫同一时间开始★ღ。虽然这些都还只是猜测★ღ，具体的要以官方公布的信息为准★ღ，但可以肯定的一点是★ღ，今年双11的开启时间只会提前★ღ，不会延后★ღ。

　　一方面★ღ，大促时间拉长已经成为了大势所趋★ღ。今年618★ღ，我们就刚刚见证了大促的再一次“抢跑”★ღ。天猫和京东都选择在5月13日开启大促★ღ，让618的持续时间直接超过了一个月★ღ。另一方面★ღ，大促持续时间越长★ღ，“容错率”也越高★ღ。如今电商大促的竞争★ღ，早已不是“一战定乾坤”★ღ，而是需要经过多波段的种草★ღ、预热★ღ、爆发★ღ，抢占更多的消费力和消费心智★ღ，为长远的增长打下基础★ღ。

　　就像这次双11长达一个多月的大促期间★ღ，快手设置了3-4个爆发节点★ღ；天猫也透露今年双11会呈现长周期多波段循环蓄力的特点★ღ，旨在给商家带来更多的生意机会★ღ。

　　不过我们也看到★ღ，越来越长的大促能否让消费者买单★ღ，依然要打上一个问号★ღ。像是今年618期间★ღ，就已经有不少消费者被活动时间搞得晕头转向★ღ。社交媒体上有很多网友提问“618什么时候买最划算？”★ღ，得到的答案却是五花八门★ღ。有的人说是第一波★ღ，有的人说是第二波★ღ。大促结束后★ღ，“买得越早越吃亏”“怎么预售比现货还贵”等类似的声音此起彼伏★ღ，持续消磨着消费者对于大促的期待★ღ。由此来看★ღ，今年的双11想要挽回大众的消费热情★ღ，可能还需要在用户体验方面下一番功夫★ღ。

　　除了活动时间以外★ღ，活动玩法也是消费者和商家最为关注的问题之一★ღ。当初的“满200-30”“满300-50”★ღ，逐渐成为了让很多消费者头疼的“数学题”★ღ。为了凑个单★ღ，消费者不停调整着购物车★ღ，甚至还想出了先买后退的办法★ღ，力求让每一分钱都花在刀刃上★ღ。

　　而在双11定位“购物狂欢节”的背景下★ღ，让消费者感到“痛苦”显然违背了初衷★ღ。于是各大平台终于在今年618取消了满减活动★ღ，转而侧重单品直降和消费券等玩法★ღ。

　　这一改变★ღ，最终也取得了不错的效果★ღ。据阿里巴巴集团副总裁★ღ、天猫总裁刘博表示★ღ，今年618★ღ，平台的真实销售额实现了显著增长——618全周期天猫剔除退款后的GMV同比增长10%★ღ，且平台购买用户数实现双位数增长★ღ。因此在今年双11★ღ，“取消满减”应该还会延续下去★ღ。此前阿里妈妈方面就透露★ღ，今年双11的玩法主要是单品直降★ღ、品类券★ღ、消费券等等★ღ，并没有出现满减活动的身影★ღ。对于消费者而言★ღ，这无疑会是一个好消息★ღ，尤其是价格敏感的用户★ღ，参与大促活动不用再熬夜领券★ღ，时间成本得到了大幅降低★ღ。

　　而对于商家来说★ღ，曾经的满减也变相提高了退货率★ღ，为商家们带来了一定的售后成本★ღ，甚至会影响到店铺评分★ღ。如今★ღ，改为官方直降后日吉亚衣★ღ，也让商家们能将预算的用途从“让利”转到“提质”★ღ，以争取更多的平台补贴★ღ。

　　不过值得一提的是★ღ，满减的取消也没有迎来一边倒的赞同★ღ。像是消费券等新玩法的出现★ღ，本质上也是一种满减★ღ，而且需要最终的实付金额达到门槛才能使用★ღ，难免会给用户带来“优惠缩水”的感觉★ღ。今年双11★ღ，如何在简化玩法的同时★ღ，进一步提升消费者的体验★ღ，同样是需要平台去考虑的问题★ღ。

　　最后★ღ，今年双11最大的变化★ღ，应该就是即时零售的加入了★ღ。今年618期间★ღ，随着外卖大战的到来★ღ，淘宝★ღ、京东★ღ、美团已经在即时零售场景进行了一轮切磋★ღ。其中★ღ，美团闪购参与618首日★ღ，成交额同比增长2倍★ღ，有近800个零售品牌成交额翻倍★ღ，美团闪电仓的成交额更是增长近3倍★ღ。可以说★ღ，在包括即时零售在内的“近场电商”赛道★ღ，美团已经对淘宝和京东产生了不小的威胁★ღ，后者也已开始谋求应对之策★ღ。

　　早些时候★ღ，阿里电商事业群CEO蒋凡在财报会上强调★ღ，闪购显著带动淘宝用户规模和活跃度★ღ，未来平台也会积极引入天猫品牌线下门店加入淘宝闪购★ღ。而在不久前的阿里妈妈双11增长策略发布会上★ღ，阿里妈妈市场部及商业化运营中心品牌业务负责人虎豹表示★ღ：“预计今年双11将有千量级（数千家）品牌入驻淘宝闪购★ღ。”

　　据悉★ღ，淘宝后续可能还会进行重大调整★ღ，用户在品牌旗舰店下单就可以选择正常快递发货还是即时零售配送到货★ღ，这将显著提升淘宝在行业的竞争力★ღ。回到此次双11★ღ，随着即时零售商家规模进一步扩大★ღ、平台资源进一步倾斜★ღ，可能会有两个新趋势涌现★ღ：

　　一方面★ღ，即时零售将成为双11的新战场★ღ，在吸引更多线下商家的同时★ღ，也对平台的供给能力提出了更高的要求★ღ；

　　另一方面★ღ，线上的商家也将迎来全域经营的新时代★ღ。在电商流量红利消退的今天★ღ，即时零售背后蕴藏着的新增量★ღ，无疑会成为商家们寻求生意增长的重要商机★ღ。

　　尤其是随着B站★ღ、小红书等平台进一步和电商平台打通★ღ，电商的经营逻辑正在悄然发生改变★ღ：曾经商家专注一个平台运营的时代已经结束★ღ，未来想要在竞争中占据优势★ღ，必须将目光拓宽至全域★ღ，在全场景消费的时代实现全场景营销★ღ。

　　届时★ღ，无论是大促还是平销★ღ，“低价内卷”都已成为过去时★ღ，真正比拼的是谁的营销更精准★ღ、转化效率更高★ღ、产品质量更好★ღ。“全域作战”所淘汰的★ღ，是那些投机取巧★ღ、做一锤子买卖的商家★ღ，而让那些有着优质产品和服务★ღ、能够“留住”消费者的商家获得更多的生意增长空间★ღ。

　　小红书对本地生活领域的野心不减★ღ。近日（9月中旬）★ღ，小红书正式上线本地生活会员业务“小红卡”★ღ，定位为“精选吃喝玩乐一卡通”★ღ，基于平台内用户真实讨论数据与商户口碑★ღ，筛选出一批“小红卡精选门店”★ღ，吸引用户到店消费★ღ。

　　持卡用户可在全国范围内上千家合作门店享受全年9折优惠★ღ，覆盖餐饮★ღ、休闲娱乐等场景★ღ。此外★ღ，用户还可参与年卡专属活动以及享有六大核心权益★ღ，可谓福利多多★ღ。值得注意的是★ღ，小红卡推出之际正值小红书“马路生活节”活动举行期间★ღ。该活动在上海★ღ、杭州★ღ、广州规划24条精选Citywalk线路★ღ，涵盖多个主题★ღ，相关门店也推出多个限时活动★ღ。用户在小红书搜索“马路生活节”即可进入小红卡的活动页面和领取入口★ღ，领卡后可参与相关活动★ღ。

　　马路生活节和小红卡的双重协同★ღ，既能吸引用户到线下参与活动★ღ，也能激发用户购卡的热情★ღ，最后在线下消费★ღ。不难看出★ღ，小红卡是小红书在本地生活领域的重要布局★ღ，通过权益卡形式连接用户与商家★ღ，实现“内容种草-交易转化-口碑传播”的闭环★ღ。

　　小红书积极探索本地生活领域★ღ，和其探索电商业务的步调是一致的★ღ，都是为了推进其商业化进程★ღ。同为内容平台★ღ，抖音★ღ、快手已经通过电商业务打开想象空间★ღ，而小红书的商业化发展稍显滞后★ღ。面对如此窘况★ღ，小红书需要加速突破成长天花板★ღ。

　　就目前来说★ღ，小红书对本地生活的探索还在初期阶段★ღ，而对电商业务的探索进程则在不断加快★ღ。尤其是今年以来★ღ，动作频频★ღ。不论是推进和外界的合作★ღ，还是自身业务的突破★ღ，小红书都在加快前进的步伐★ღ。小红书先是和淘宝天猫★ღ、京东达成合作★ღ，平台内的商品链接可直接跳转至淘宝天猫★ღ、京东★ღ。后续★ღ，小红书的种草直达向全行业开放跳转淘宝天猫★ღ、京东★ღ、拼多多的链路合作★ღ。小红书的主动开放★ღ，闭环了平台种草-购买的链路★ღ，提高了用户决策和购买的效率★ღ。当然★ღ，小红书在吸引用户到外界消费的同时★ღ，也积极推出新玩法★ღ，将用户留在平台内消费★ღ。比如日吉亚衣★ღ，小红书在主业面底部的导航栏中新增了一个名为“市集”的入口★ღ。在这里★ღ，用户可以边逛边买★ღ。同时★ღ，小红书针对商家推出“百万免佣计划”★ღ，吸引更多商家入驻为用户提供更多好产品★ღ。对于小红书来说★ღ，社区生态和种草经济是其优势★ღ，也是推动其探索商业化的一大动力★ღ。但是★ღ，如何平衡社区生态与商业利益是小红书所需要思考的课题★ღ。

　　8月份新开集中式商业项目以2~3万平方米小体量为主★ღ，呈现向社区/邻里商业和县域★ღ、街镇市场下沉的特征★ღ。在线上渠道方面★ღ，一年一度的双11即将开启★ღ，随着消费观念的理性化以及电商大促的几近常态化★ღ，双11对消费者的吸引力逐步减弱★ღ，为应对这一趋势★ღ，今年的双11促销模式将呈现长周期多波段★ღ、促销玩法更加简化等特征★ღ。与此同时★ღ，线上渠道竞争越发激烈★ღ，近场电商崛起为一支重要力量★ღ。此外★ღ，小红书正式推出“小红卡”会员业务★ღ，使“内容种草→交易转化→口碑传播”的商业闭环更进一步★ღ。针对双11★ღ，品牌商家需要更加系统化地实施种草★ღ、预热★ღ、全域爆发的营销策略★ღ。

　　1)Lululemon集团截至8月3日的2025年第二财季营收同比增长7%★ღ，中国内地市场营收增长25%

　　据时尚商业快讯★ღ，加拿大运动生活方式品牌lululemon发布了2025财年第二季度财报（截至8月3日的13周）★ღ，整体来看★ღ，公司全球业务延续增长★ღ，但核心美国市场表现不及预期★ღ，中国市场却再度成为最大亮点★ღ，以25% 的同比增幅成为推动 lululemon 增长的关键引擎★ღ。

　　财报显示★ღ，lululemon二季度全球净营收同比增长7%★ღ，达到25亿美元★ღ，其中★ღ，国际业务营收同比大增22%★ღ，远高于集团整体表现★ღ。中国内地市场更是独树一帜★ღ，净营收同比增长25%★ღ，按固定美元计算增长24%★ღ。lululemon首席执行官Calvin McDonald在财报电话会议中直言★ღ，中国已成为公司全球第二大市场★ღ，地位愈发重要★ღ。

　　lululemon持续受到中国消费者的青睐★ღ，第二季度其在中国新开设5家门店★ღ，并通过持续性的本地化活动强化品牌影响力★ღ。Lululemon当前正在推进其Power of Three×2战略计划★ღ，目标是在2026年实现营收从2021年的62.5亿美元翻倍至125亿美元★ღ，这一战略成效初显★ღ，去年中国市场地营收大涨41%★ღ。

　　奢侈鞋履品牌Golden Goose在 2025年上半年实现强劲增长★ღ，收入同比提升13% 至 3.421亿欧元★ღ。这一成绩得益于第二季度加速增长★ღ，以及各渠道和地区的全面亮眼表现★ღ。

　　直接面向消费者DTC业务继续成为核心驱动力★ღ，上半年收入增长 19%★ღ，占总收入的 77%★ღ。其中★ღ，欧洲★ღ、中东和非洲地区增长26%★ღ，美洲增长15%★ღ，亚太增长14%★ღ。

　　慕尚集团公布2025年上半年业绩★ღ，实现收入9.69亿元★ღ，同比下降10.97%★ღ；归母净利润同比增长30.09%至887.2万元★ღ，自2022年以来持续保持盈利★ღ，期内集团毛利率维持在53.4%的高位★ღ。主品牌GXG实现收入8.97亿元★ღ，毛利率54.2%★ღ，高于整体水平★ღ，中性品牌Mode Commuter收入1.91亿元★ღ，毛利率提升至58.4%★ღ，渠道方面★ღ，线%★ღ。4)海澜之家

　　发布公告启动赴港上市的前期筹备工作海澜之家在9月8日发布公告称★ღ，董事会已授权管理层启动赴港上市的前期筹备工作★ღ，此举旨在“加快海外业务发展★ღ，提升公司国际化品牌形象★ღ，同时打造多元化资本运作平台★ღ，进一步增强公司资本实力”★ღ。上半年★ღ，

　　海澜之家实现营收115.66亿元★ღ；截至报告期末★ღ，海澜之家海外市场门店数为111家★ღ，实现主营业务收入2.06亿元★ღ，较上年同期增长27.42%★ღ。5)Zara持续关闭小型店铺

　　★ღ，转向更大★ღ、更高端的零售空间Inditex集团在2025年上半年保持稳定增长★ღ，截止7月31日★ღ，集团收入以固定汇率计算同比增长5.1%至184亿欧元★ღ，净利润小幅上升0.8%至28亿欧元★ღ。第二季度销售额达101.3亿欧元★ღ，同比增长 5.8%★ღ，略高于市场预期★ღ。Inditex正加大在技术上的投入★ღ，

　　同时★ღ，集团持续推进国际扩张★ღ，奥地利迎来首家Stradivarius★ღ，荷兰开出首家Oysho★ღ，在美国★ღ，Inditex将于今年在洛杉矶新开Zara旗舰店★ღ，并计划于2026年翻新纽约第五大道旗舰店★ღ。在门店策略上★ღ，集团继续关闭小型门店★ღ，转向更大★ღ、更高端的零售空间★ღ，预计未来一年总零售楼面面积将增加约5%★ღ。6)Tapestry计划将Coach收入

　　长期目标提升至100亿美元Tapestry首席执行官Joanne Crevoiserat表示★ღ，公司正在重新定义全球手袋市场机会★ღ，将目标受众锁定在约

　　19亿受众★ღ，目前★ღ，Coach和Kate Spade在这一市场的份额仅为 0.6%★ღ，这为未来带来高达十倍的增长潜力★ღ。在即将举行的投资者日上★ღ，Tapestry 将公布三年战略计划Amplify★ღ，核心目标包括Coach收入长期提升至100亿美元★ღ，2024财年为56亿美元★ღ，Kate Spade 在2027财年恢复增长★ღ，到2028财年集团营业利润率提升超200个基点至22%以上★ღ，通过回购与分红向股东返还40亿美元★ღ。Crevoiserat强调★ღ，公司将重点锁定年轻消费者★ღ，尤其是每年有2500万名女性年满18岁的群体★ღ，因为这是她们开始购买手袋的关键阶段★ღ。

　　同时认为★ღ，中国市场不仅是其当前增长的关键支柱★ღ，更是未来实现宏大目标的核心战场★ღ。7)Gap正式进军美妆市场

　　美国服装零售商Gap宣布正式进军美妆及个人护理领域★ღ，首批美妆专区将在旗下150家Old Navy门店亮相★ღ，新店中店将配备专业美妆顾问★ღ，销售Old Navy自有品牌以及Mario Badescu★ღ、E.l.f. 等第三方品牌★ღ，单品价格多在25美元以下★ღ。

　　Gap 引述数据显示★ღ，美国美妆及个人护理市场预计在2025年突破1000亿美元★ღ，成为零售行业增长最快的品类之一★ღ。值得注意的是★ღ，这并非Gap首次涉足美妆★ღ，早在2018年★ღ，Gap曾与Pop Kit合作★ღ，在上海推出彩妆快闪店★ღ，运营了三个月★ღ。

　　9月11日★ღ，安踏集团（宣布未来三年目标是实现安踏品牌在东南亚的千店计划★ღ。集团表示★ღ，这些经验有望推广到其他国际市场★ღ，尽显东南亚市场在安踏集团全球化进程中的“桥头堡”的战略定位★ღ。2025年上半年★ღ，安踏品牌东南亚流水同比增长近一倍★ღ，新增美国线下业务和中东业务★ღ，共同拉动海外业务流水同比增长超过150%★ღ。安踏集团加亚玛芬集团★ღ，中国以外的全球市场占比近30%★ღ。

　　在高速增长的东南亚市场★ღ，选择新加坡滨海湾★ღ、乌节路等核心商圈开设品牌旗舰店和拓展电商平台开辟新增长曲线）在中东及非洲市场★ღ，零售网络已覆盖阿联酋★ღ、沙特阿拉伯★ღ、卡塔尔★ღ、埃及和肯尼亚★ღ；（3）在竞争成熟的北美及欧洲市场★ღ，进驻Foot Locker及DSG等主要市场渠道★ღ，深度联结本地运动社群★ღ，并即将在全球顶级商圈美国洛杉矶比弗利山庄开设北美首家安踏品牌旗舰店★ღ。9)斯凯奇SKECHERS正式完成私有化退市

　　9月12日★ღ，投资公司3G Capital 宣布完成对美国舒适科技公司斯凯奇SKECHERS的私有化收购★ღ。即日起★ღ，斯凯奇的股票停止在纽约证券交易所交易★ღ，交易代码为 NYSE:SKX★ღ。公司将继续由当前的执行管理团队领导★ღ，包括首席执行官Robert Greenberg★ღ、总裁Michael Greenberg★ღ。公司总部仍将设在约30年前成立的加利福尼亚州曼哈顿海滩★ღ。今年5月★ღ，SKECHERS 宣布已同意被 3G Capital 收购★ღ，交易价格超过90亿美元★ღ。10)毛戈平上半年营收同比增长

　　6.1%中国高端美妆集团毛戈平化妆品股份有限公司（HK★ღ：01318）发布2025上半年业绩报告显示★ღ：营收同比增长

　　31.3%至25.88亿元人民币★ღ；净利润同比增长36.1%至6.70亿元★ღ。目前★ღ，毛戈平的主营业务分为两大板块★ღ：——产品销售★ღ：营收由上年的19.00亿元增长32.7%至25.21亿元★ღ。彩妆和护肤两大支柱品类均保持了强劲的增长势头★ღ。彩妆品类营收同比增长31.1%至14.22亿元★ღ。报告期内★ღ，奢华鱼子气垫和光感柔纱凝颜粉饼两个单品的零售额均超过2亿元★ღ。护肤品类营收同比增长33.4%至10.87亿元★ღ。两款明星单品奢华鱼子面膜及奢华养肤黑霜的零售额分别超过6亿元及2亿元★ღ。报告期内★ღ，毛戈平新增了香氛品类★ღ，实现营收1141.3万元★ღ。

　　集团表示★ღ，这“主要由于在现有的培训场地条件下★ღ，为提高培训服务水平和学员满意度★ღ，我们严控招生人数和满班率★ღ，且自2025年起不再收取学员考前培训费★ღ。”就渠道而言★ღ，线上渠道收入首次超越线下★ღ：线下渠道★ღ：

　　9.33亿元增长39.0%至12.97亿元★ღ，占比达到51.4%★ღ。增长主要由于“加强了在电商平台的销售及营销活动”★ღ。其线上直营网店涵盖天猫★ღ、抖音★ღ、小红书等主要电商平台★ღ，并在报告期内于抖音商城3·8和6·18好物节期间★ღ，均夺得彩妆类目榜第一名★ღ。就地区而言★ღ，境外营收同比增长超500%★ღ：财报显示★ღ，集团的境外产品销售收入由上年同期的19.1万元大幅增长503.1%至115.2万元★ღ。财报指出★ღ，这“主要由于我们于2024年6月刚新增境外分销商”★ღ。尽管目前境外营收占总营收比重（0.05%）较小★ღ，但其高速增长显示了品牌在海外市场的初步拓展已取得成效★ღ。

　　此外★ღ，集团的用户粘性持续增强★ღ。财报显示★ღ，集团总体复购率从去年同期的24.8%进一步上升到今年的26.8%★ღ，提升2个百分点★ღ。11)

　　App 显示★ღ，江苏德基时刻商业发展有限公司★ღ、江苏德基奥莱商业发展有限公司相继成立★ღ，两家公司注册资本均为 1 亿元人民币★ღ，经营范围涵盖商业综合体管理服务★ღ、酒店管理★ღ、物业管理等★ღ，股东信息显示★ღ，两家公司均由德基广场有限公司全资控股★ღ。业内人士认为★ღ，此举显示出德基广场正加快商业版图的扩张步伐★ღ，不再局限于单一的购物中心运营★ღ，而是向更广泛的商业开发与资产管理延伸★ღ。德基奥莱公司的成立★ღ，则被解读为其在奥特莱斯赛道的布局意图★ღ，意味着德基广场可能借助已有的品牌影响力和资金实力★ღ，切入高增长潜力的零售细分市场★ღ。作为南京乃至华东区域最具标志性的高端商业体之一★ღ，德基广场的动作向外界传递出信号★ღ，在零售格局重塑的大背景下★ღ，头部商业地产正在加速分化★ღ，只有不断开辟新增长点★ღ，才能在激烈的竞争中保持市场主导地位★ღ。

　　9月7日消息★ღ，为了满足更多消费者的品质服饰消费需求★ღ，9月5日★ღ，京东服饰正式上线JD FASHION标识★ღ，但凡打标JD FASHION的服饰产品★ღ，均已通过严格商家甄选★ღ，并需在面料品质及整体工艺质量上达到高标准要求★ღ。京东JD FASHION的上线★ღ，将为消费者提供更具确定性的购买体验★ღ、更短的购物决策链路★ღ，实现“闭眼买不踩雷”的优质购物体验★ღ。

　　目前★ღ，京东JD FASHION标已覆盖轻薄羽绒服★ღ、羊毛羊绒★ღ、冲锋衣★ღ、内衣家居服等秋冬核心品类★ღ，覆盖消费者日常多元需求★ღ，重点关注优质面料★ღ、实用功能与科技创新★ღ，从数万品牌中★ღ，严选品质面料★ღ、设计百搭★ღ、价格合理的品质单品★ღ，提供可放心选购的品质保障★ღ，让消费者获得更多持久且舒适的穿着选择★ღ，打造高效★ღ、便捷的品质消费渠道★ღ。[以上内容资料来源★ღ：公开资料整理]